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橡胶价格低位 下行趋势放缓

2021-07-13

 一、天然橡胶市场解析

6月份天然橡胶价格延续下跌局面,月度跌幅达到4.48%。截止到6月30日,RU2109合约最高点13440点,最低点12515点。6月份天然橡胶下跌的主要因素有两个。第一,6月泰国以及马来受疫情影响,部分加工厂以及手套生产企业被关停,泰国胶水价格出现大幅下跌,橡胶成本端口支撑弱化。第二,轮胎需求出现不足,轮胎厂开工率下降,重卡销量转弱,橡胶消费悲观预期上升。
泰国地区原料方面,截至到6月30日,胶水价格48.5泰铢公斤,杯胶43泰铢公斤。泰国原料产区基本全部开割,天气情况并未出现异常,原料产量逐步增加。乳胶需求明显下降,胶水与杯胶价格大幅缩小。海南地区方面,进全乳厂制全乳原料11500元吨,进浓乳厂制浓乳11800元吨。产区产量增量明显,浓乳加工厂出货情况较弱,收胶意愿持续走低,全乳胶生产利润尚可。云南方面,版纳胶树开割率尚可,胶树产胶量基本正常,版纳胶水价格参考11.8-12.4元/吨。
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橡胶现货市场,截至6月30日,上海地区现货市场,全乳胶报价12400元。越南3L胶报价12350元/吨,泰国3号烟片18550元吨。云南昆明SCR5价格为12100元吨,TSR9710报价12150吨。青岛地区,泰国STR20报价1660美元吨,混合胶报价11950吨。合成橡胶市场方面,原料丁二烯报价9450元吨,齐鲁丁苯山东12500元吨,齐鲁顺丁12200元吨。
橡胶期货端口方面,截止到6月30日,RU2109合约收报12800元、RU2201收报13995元、RU2205收报14150元。NR2109收报10500元。价差来看,RU合约的价差保持远月升水局面,市场回归常态,走势理性。RU2109与NR2109价差2750为元,侧面反应RU合约依然存在一定的投机性。期现方面,RU合约与混合胶价差保持在850元水平,价差维持低位常态水平。
据中国海关总署公布的数据显示,2021年4月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计46.6万吨,同比增5.7%。2021年1-4月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计283.3万吨,同比增长9%。
截止6月27日,青岛地区天然橡胶一般贸易库存较5月23日环比下跌15.08%。青岛地区天然橡胶保税库存较5月23日环比下跌6.66%。
下游需求方面,6月份半钢胎样本厂家开工率为53.73%,同比下跌10.01%。半钢胎样本厂家开工明显走低。月底环保因素多数山东工厂存3-4天检修计划。全钢胎样本厂家开工率为61.92%,同比下跌7.27%。全钢胎样本厂家开工大幅走低。国内大厂家开工相对平稳,山东潍坊、东营地区工厂受环保及端午节假期影响,存多次检修现象,月内全钢胎样本厂家开工率大幅走低。
消费方面,轮胎内销替换需求处于低位,海外轮胎厂复苏影响国内轮胎需求,同时船位紧张和船运费高位的情况下,轮胎出口需求减少。轮胎厂对天胶采购积极性不佳。
2021年5月国内橡胶轮胎外胎产量为7787.5万条,同比增长16.1%;2021年1-5月国内橡胶轮胎外胎产量为37582.9万条,同比增长35.1%。2021年1-5月中国新的充气橡胶轮胎出口量23577万条,同比增长47.5%。2021年1-5月新的充气橡胶轮胎出口金额6420百万美元,同比增长40.7%。
中国汽车工业协会统计分析,2021年5月,汽车产销为204.0万辆和212.8万辆,环比下降8.7%和5.5%,同比下降6.8%和3.1%。2021年1-5月,汽车产销1062.6万辆和1087.5万辆,同比增长36.4%和36.6%,增速比1-4月回落17个百分点和15.2个百分点。2021年5月,乘用车产销161.7万辆和164.6万辆,环比下降5.7%和3.4%,同比下降2.7%和1.7%。2021年1-5月,乘用车产销828.5万辆和843.7万辆,同比增长39.1%和38.1%。2021年5月,商用车产销42.4万辆和48.2万辆,环比下降18.6%和12.1%,同比下降19.7%和7.4%。2021年1-5月,商用车产销234.1万辆和243.8万辆,同比增长27.8%和31.9%。
乘联会数据统计,6月第一周市场零售达到日均2.5万辆,同比下降7%。6月第二周的市场零售达到日均3.5万辆,同比下降2%。6月第三周的市场零售达到日均4.2万辆,同比下降7%。6月第四周的市场零售达到日均4.9万辆,同比下降5%。6月第一周日均批发2.5万辆,同比26%。6月第二周日均批发3.3万辆,同比下降17%。6月第三周日均批发2.5万辆,同比下降51%。6月第四周日均批发5.6万辆,同比增长9%。
根据市场初步掌握的数据,今年6月份,我国重卡市场预计销售各类车型15.3万辆左右(开票数口径),环比下降6%,同比下滑10%,销量比去年同期减少了约1.6万辆。6月份也是重卡行业今年以来的再次下降。
二、7月份天然橡胶行情展望
7月份天然橡胶预期走势下跌放缓,行情多低位反复。
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第一,国内天然橡胶供应处于旺季,橡胶市场原料价格继续松动,胶水分流方面,浓乳优势减弱,全乳易于存储的优势,原料有向全乳倾斜的趋势。同时乳胶消费缺乏起色,干胶产能预期增加。干胶消费方面,轮胎需求欠佳,轮胎厂开工率对比去年同期下降,重卡消费降级叠加国外轮胎厂逐步复工,影响国内轮胎出口,橡胶供需结构维持偏弱格局。
第二,库存方面,天然橡胶库存持续下降,主要是进口减少推动,核心要素是套利需求减少,这是支撑橡胶价格的主要因素,7月份预期这种局面仍会保持,低价橡胶价格会存在一定的韧性。
综合来看,7月份天然橡胶价格走势预期好于6月份,绝对价格偏低以及现货库存下降是支撑橡胶的主要因素。价格波动方面,预期在12000-13500点,交易策略方面,可考虑低位试仓橡胶多单。
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