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工程机械板块下挫,多家企业股价下跌,本轮景气周期已结束?

2021-09-17

连日来,工程机械板块下挫,多家企业股价持续下跌,截止昨天下午1300,徐工机械(000425)下跌1.16%,报价6.83元、三一重工(600031)下跌0.38%,报价26.48元、中联重科(000157)下跌0.81%,报价8.62元、柳工(000528)下跌0.82%,报价8.42元、山河智能(002097)下跌4.06%,报价11.12元。

而根据不久前各企业发布的半年报来看,各企业营收均有大幅度增长,其中徐工和山河智能涨幅更是超过50%,行业依然处于高景气状态。

那么,龙头公司股价回落,又是何种原因导致的呢?

笔者认为,在行业景气较高的背景下,市场犹如惊弓之鸟,任何一个拐点信号都会被放大解读。

目前,工程机械主流产品挖掘机销量已连续四个月负增长,其中5-8月份挖掘机销量下滑幅度分别为,14.3%6.2%9.24%13.7%。而造成销量下滑的主因:开工率及基建投资推进不足,专项债券发行不及预期,上游原材料价格的上涨等影响,成为当前证券机构、股民对工程机械股市持不乐观看法的重要因素。

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那么,股价的下跌是否又意味着工程机械行业周期性下行的到来呢?

事实上,以10年为一个周期,工程机械行业的周期性确实有进入下行的可能,但从当前行业整体运行态势来看,还为时尚早。

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一方面下游基建投资需求依旧处于高水平,今年以来各省市相继推出数万亿投资规划,固定资产投资仍然维持高位,并且我国正处于“十四五”开局之年,由高速发展转向高质量发展的重要阶段,发展韧性强劲。

另一方面在“双碳”目标的推动下,环保形势趋严,国四排放标准的实施已逐渐临近,市场对于新产品的需求依然可观。

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同时,随着海外经济的复苏,各国基础设施建设的需求不断加大,凭借全产业链供应优势,中国工程机械企业对各重点市场、区域重点产品出口均有大幅增长。以挖掘机为例,今年1-8月份共出口23080台,同比增长57.5%。随着“双循环”及“一带一路”不断向纵深推进,后续几月的出口有望持续增长。

虽然挖掘机等工程机械产品销量连续下滑,但随着开工率的回升和新增地方债加速发行,下滑趋势有望减缓,景气度依旧可观。对于后续的股价,短期内预计难以产生大幅波动,不时的利好消息也将刺激股市的走红。

(文章来源于21sun工程机械商贸网)

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